本周看点
比亚迪又成立电池公司,宜春弗迪电池有限公司正式成立
广汽启动自主电池公司项目
小鹏汽车Q2 营收74.4 亿元,同比增长97.7%
工信部:四个“进一步”推动新能源汽车高质量发展
厦钨新能扩充7 万吨锂电材料产能
宁德时代(300750.SZ):上半年实现归母净利润81.7 亿元,同比增长82.2%
天赐材料(002709.SZ):上半年实现归母净利润29.1 亿元,同比增长271.3%
亿纬锂能(300014.SZ):上半年实现归母净利润13.6 亿元,同比增长-9.1%
锂电材料价格
钴产品: 电解钴( 35.10 万元/ 吨, 2.33%) ; 四氧化三钴( 22.5 万元/ 吨,4.65%);硫酸钴(5.8 万元/吨,0.87%);
锂产品:金属锂(294.0 万元/吨,-1.01%);碳酸锂(48.6 万元/吨,1.46%),氢氧化锂(47.2 万元/吨,0.96%);
镍产品:电解镍(17.7 万元/吨,1.23%),硫酸镍(4.2 万元/吨,0.24%);
中游材料:三元正极(523 动力型32.6 万元/吨,0.00%;622 单晶型37.1 万元/吨,0.00%;811 单晶型38.1 万元/吨,0.00%);磷酸铁锂(15.0 万元/吨,0.27%);负极(人造石墨(310-320mAh/g)3.6 万元/吨,0.00%;人造石墨(330-340mAh/g)5.6 万元/吨,0.00%;人造石墨(340-360mAh/g)7.3 万元/吨,0.00%);隔膜(7+2μm 涂覆2.6 元/平,0.00%;9+3μm 涂覆2.2 元/平,0.00 %);电解液(铁锂型6.3 万元/吨,三元型6.9 万元/吨,0%;六氟磷酸锂26.8 万元/吨,0%)
本周进入公司中报密集披露期,从中报情况看,宁德时代、亿纬锂能、天赐材料等主流公司业绩均符合或略超预期,但市场仍对三季度及行业未来需求增速存在担忧,实际上新能源车市场需求依旧旺盛,目前车企在手订单量充沛,其中比亚迪积压订单超50 万辆,且仍不断增加;另外特斯拉Model 3 车型交付期仍在4 月以上,近期上海工厂已经完成产能升级,年产能已进一步提高到75 万辆, 预计后续交付量将大幅提升,叠加下半年比亚迪海豹、理想L9 等众多新车型上市,预计月度销量有望再创新高。
我们认为电动车每月均超预期的主要因素是市场对消费者对电动车产品力进步的感知判断落后,同时过于担忧短期宏观环境、补贴变化和其他负面影响。电动车龙头股成为消费者购车首选是自身产品力持续进步的结果,不以短期扰动因素为转移。我们判断下半年电动车高增速基本确定,月度销量陆续突破70 万和80 万辆。
锂电龙头股中游板块前期市场担忧明年增速,但股价短期调整后当前估值已完全能匹配明年增速,此外中游公司业绩确定性高、技术变化概念股(催化)多,当前配置角度具有较高赔率和性价比;方向上建议关注两条主线,一是高业绩确定性、低估值的材料头部公司,二是关注有边际变化、隐含估值较低的公司。综上,建议关注宁德时代(300750,买入)、 鹏辉能源(300438,买入)、 当升科技(300073,买入) 、华友钴业(603799,买入) 、恩捷股份(002812,未评级)等。 风险提示
补贴退坡,新能源汽车销售不及预期;上游原材料概念股价格波动风险。
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