美联储龙头股鹰派言论再起 工业金属短期或承压本周，欧美公布8 月PMI 初值，普遍下跌拉响经济衰退警报。鲍威尔释放鹰派言论，使得9 月加息75 基点预期升温。国内，国常会部署19 项稳经济政策措施，经济改善可期。受加息预期上升影响，短期金属价格料承压运行。1）铝：四川限电政策导致省内电解铝产能基本全部关停，目前国内高温地区范围缩小，限电政策概念股料放松，不过电解铝产能重启需要一定时间。欧洲能源价格持续创新高，目前海外因能源紧张减停产产能扩大至150 万吨左右。消费整体仍然疲弱，后续汽车高温假结束，“金九银十”需求料有改善。因此在能源紧张导致的供给不及预期及需求改善下，9 月铝价料震荡偏强。2）铜：本周进口铜精矿现货TC 大幅上涨，但Codelco 下调2022 年产量目标，虽然铜矿新投扩产能较多，但在产矿山干扰因素频发，矿端供应不确定性再起。
随着高温减缓，限电影响有所缓和，冶炼厂开工率也将回升。消费端，传统需求旺季即将来临，基建工程概念股及新能源版块有望引领旺季表现，不过美联储为降低通胀的持续收紧行动仍令铜价承压，预计铜价短期内维持震荡走势。建议关注：天山铝业、楚江新材、鑫铂股份。
限电影响减弱 锂盐价格有望保持高位
四川作为锂辉石冶炼厂的集中地，锂盐生产受高温限电影响，推升现货价格。本周电池级碳酸锂价格再度上涨0.51%，全国均价为48.81 万元/吨。目前四川高温天气有所缓和，后续限电政策料放松，生产将逐步恢复正常，价格涨势或放缓。目前锂盐成本端支撑较强，叠加新能源汽车销量持续上涨，价格有望维持高位。
供给忧虑及旺季预期下 镁价有望走高
供给端，榆林地区疫情有所加重，作为国内最大的镁生产地，市场对供应有所担忧，短期利好镁价。需求端，汽车概念股高温假结束后需求将迎来改善。从长期来看，镁在汽车轻量化、建筑模板应用中的渗透率逐步提升，将带来需求的爆发式增长。推荐关注：云海金属、三祥新材。
欧美9 月有望延续大幅加息节奏 黄金料继续承压运行多位美联储官员重申加息必要性，鲍威尔鹰派发言市场担忧加剧，美联储9 月加息预期升温。受此影响，美元指数概念股高位小幅上涨，本周上涨0.69%，收于108.86；黄金承压，本周COMEX 黄金下跌0.68%，收于1749.80 美元/盎司。欧洲央行九月有望继续大幅加息，黄金概念股料维持弱势。
风险提示：美联储加息超预期、地缘政治冲突、经济衰退、疫情扩散。
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