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2022年液态奶发货龙头股有哪些,液态奶发货板块概念股一览表

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   蒙牛龙头股公布2022 年半年报。1H22 实现营业收入477.2 亿元,同比增长4.0%;实现归母净利润37.5 亿元,同比增长27.3%(其中其他收入及收益同比去年增加10.6 亿元)。其中,液态奶收入396.7 亿元,同比增长0.6%;冰激凌龙头股收入39.0 亿元,同比增长29.9%;奶粉收入18.9 亿元,同比下降25.6%;其他乳制品收入22.59 亿元,同比增长149.4%。
 
    蒙牛龙头股1H22 增长稳健,常温白和低温鲜表现较好,但成本上升毛利承压,预计2H22 应收持续稳健增长,毛利率有望改善。行业长期来看,高端白奶和低温鲜奶是增长亮点。
 
    蒙牛乳业1H22 营收增长放缓,常温白奶和低温鲜奶表现较好,渠道端电商概念股增长较快。
 
    1H22 实现营业收入477.2 亿元,同比增长4.0%。(1)从事业部来看,常温白奶龙头股在1H21 高基数下依旧实现销售正增长,UHT 纯牛奶表现亮眼,特仑苏和蒙牛纯牛奶取得强劲增长;低温奶行业持续占据市场份额第一地位,优益C、冠益乳等系列市场布局成功,零蔗糖系列同比实现三位数高增长;鲜奶业务持续引领市场,每日鲜语和现代牧场鲜奶产品均实现远高于市场水平的高增长;冰淇淋业务同比+29.9%,跑赢行业;常温酸、乳饮料受疫情影响业绩下滑,奶粉业务仍亏损。(2)从渠道看,公司1H22 线上渠道及新零售渠道总体增速优于线下渠道,1H22 蒙牛到家业务总体增长超过35%,电商市场份额27.7%,位列常温液态奶电商市场份额第一;鲜奶业务在山姆、永辉、高鑫零售系统销量份额达全国第一。
 
    蒙牛乳业成本上升毛利率承压,费用率收缩,扣非净利率小幅下降。
 
    1H22 蒙牛实现归母净利润37.5 亿元,同比增长27.3%;实现扣非净利润29.8亿元,同比增长1.0%。(1)由于期内原辅材料平均价格上涨,以及增加厂房及生产设备投产所产生的折旧费用增加,1H22 毛利率同比-1.6pct 至36.6%。(2)1H22 公司采用了更精准的渠道及品牌宣传策略,费用控制得当,销售费用率同比-1.5pct 至26.6%,其中产品和品牌宣传费用同比-14.2%。
 
    (3)1H22 公司其他金融负债公允价值收益净额实现7.4 亿元,出售一家子公司收益2.4 亿元,因此一次性损益同比增长幅度较大。如果扣除一次性损益,实现净利润29.8 亿元,同比微增,扣非净利率小幅下降。
 
    展望2H22,蒙牛营业收入预计持续稳健增长,毛利率有望改善。
 
    (1)2H22 疫情有望得到改善,消费场景恢复,健康消费需求的市场趋势下,特仑苏和蒙牛纯牛奶还有一定的提升空间,低温白奶继续发力。
 
    (2)6 月份以来部分大宗商品价格下降,奶价回落,下半年成本有望得到控制,毛利率改善。(3)长期来看,公司在高端白奶和低温领域的布局将取得成效,费用率有望进一步得到控制,利润率持续改善。
 
    预计行业下半年消费场景逐步恢复,长期来看,高端白奶和低温鲜奶是亮点。
 
    (1)上半年国内疫情反复、多地疫情散发等因素下,物流龙头股效率下降,液态奶发货受到一定影响,另外礼赠等消费场景受到冲击。预计下半年消费场景恢复,需密切观察产品结构升级速度。(2)长期来看,龙头竞争格局改善,消费者的健康、营养消费龙头股趋势将进一步强化,高端白奶概念股和低温鲜奶需求处于上升期。(3)疫情影响下,线下渠道龙头股拓展受阻较大,线上渠道成为新的渠道增长点,各大品牌将进一步抢占各大电商平台份额。(4)龙头企业扩张意愿强,年度目标规划积极,看好新乳业和伊利股份,关注蒙牛乳业和天润乳业。
 
    风险提示:疫情出现反复,原材料成本波动,食品概念股安全问题。
 
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