消费回暖带动猪价持续上行，继续推荐生猪养殖板块，建议重点关注温氏股份、巨星农牧、天康生物龙头股、东瑞股份、中粮家佳康、唐人神、新五丰、傲农生物、新希望、天邦食品等。黄鸡景气向上，建议重点关注立华股份等。动保景气向上，建议重点关注普莱柯、科前生物等。内外销双重驱动叠加人民币贬值，宠物食品板块Q2 业绩增长加速，继续推荐中宠股份、佩蒂股份。种业振兴再获高层关注，农业科技加速推进。建议关注种业和生物育种板块，推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。继续推荐高成长绩优股海大集团、圣农发展，稻麦种植优质标的苏垦农发，技术领先的健康配料解决方案提供商百龙创园和国内玉米深加工龙头中粮科技。
养殖：天气转凉、双节临近，猪肉消费逐步进入旺季。1）生猪龙头股板块：本周猪价继续上行，全国生猪出栏均价21.79 元/公斤，环比上涨2.88%，周内价格基本呈上涨趋势。本周屠宰量继续增加，目前生猪养殖行业盈利较为乐观。展望后续，随着生猪供需格局逆转，猪价有望逐步向上，各上市公司业绩底部已过，目前头均估值处相对低位，建议布局板块性投资机会，建议重点关注温氏股份、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、唐人神、新五丰、傲农生物、新希望、天邦食品等。2）家禽板块：持续高温和极端天气下，白羽肉鸭种禽端产能下滑，鸭苗供给不足，叠加养殖户补栏积极性高，鸭苗价格大幅上行，目前已接近2019年以来高位。受养殖户冲高增大出栏量影响，本周黄鸡价格小幅回落。鸡价震荡影响补栏积极性，同时出苗量呈现增量趋势，种鸡企业降价促成交。本周中速鸡均价9.01 元/斤，环比下跌1.96%，同比上升35.69%，白羽肉鸡均价9.38 元/公斤，环比上升0.11%，同比上升11.80%。本周烟台鸡苗均价2.80 元/羽，环比下滑7.59%，同比上升1.08%。
动保：行业景气向上，关注非瘟疫苗上市进展。动保企业Q2 业绩下滑幅度较Q1 均有所收窄。短期来看，动保需求有望随猪价抬升而回暖，同时新版GMP验收截止日期已至，随着部分落后产能出清，动保头部企业市占率有望继续提升。
长期来看，预计行业将持续受益养殖规模化程度以及养宠渗透率的提升。而在非瘟疫苗研发上，本周越南非瘟疫苗因安全性问题被暂停使用。目前我国行业内亚单位疫苗、载体疫苗、活疫苗等多路径同步进行，结合前期部分企业向农业农村部提出非瘟亚单位疫苗应急评价申请，我们预计后续非瘟疫苗审批流程或将比较快，建议重点关注普莱柯、科前生物等。
宠物食品：国内外持续景气，宠物板块有望迎来双击。随着近期人民币概念股持续贬值（本周美元兑人民币即期汇率6.85，去年同期6.48），我们认为下半年板块业绩增长有望持续加速。国内市场上，随着局部新冠疫情影响得到缓解，叠加品牌建设持续强化及新品上市，中宠/佩蒂国内业务增长有望加快。宠物食品行业大行业、小龙头，格局分散，龙头公司有望通过产品创新、品牌建设，不断提升市场份额，继续推荐中宠股份、佩蒂股份。
种植：种业振兴再获高层关注，农业科技加速推进。8 月25 日，由农业农村部主办的“2022 全国农业高新技术成果交易活动”在江苏南京启动。活动现场签约14 项重大农业科技成果项目，聚焦现代种业等农业科技领域。李克强总理作出批示，指出要持续推进农业科技创新与推广应用。胡春华副总理出席全国农业科技创新工作会议并提出，要实施好种业振兴行动和农业关键核心技术攻关。农业现代化稳步推进，国家高层再提种业振兴。我们认为，种业振兴行动已进入全局性、深入性实施阶段。建议关注种业和生物育种板块，推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。本周麦价高位调整，下游企业小麦采购意愿强烈，预计年内小麦市场价格仍将处于高位震荡区间。建议关注粮食种植板块，推荐主营稻麦种植的优质标的苏垦农发。
风险因素：动物疫病大规模爆发；食品安全问题；自然灾害；政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权保护不及预期；猪价不达预期；粮食价格波动；地缘政治风险等。
投资建议：猪肉消费趋增，猪价持续上行，继续推荐生猪养殖板块，建议重点关注温氏股份、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康、唐人神、新五丰、傲农生物、新希望、天邦食品等。黄鸡景气向上，建议重点关注立华股份等。动保景气向上，建议重点关注普莱柯、科前生物等。内外销双重驱动叠加人民币贬值，宠物食品板块Q2 业绩增长加速，继续推荐中宠股份、佩蒂股份。种业振兴再获高层关注，农业科技加速推进。建议关注种业概念股和生物育种板块，推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。继续推荐高成长绩优股海大集团、圣农发展，稻麦种植优质标的苏垦农发，技术领先的健康配料解决方案提供商百龙创园和国内玉米深加工龙头中粮科技。
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