国都证券研究所半月焦点组合

核心观点

    1、市场展望与投资策略

    经济回落流动性趋紧,十月需稳字当头

    9月上旬在经济连续企稳回升、制度改革红利预期及流动性略有改善等有利因素提振下,A股呈现持续稳步上涨行情特征;但中下旬受经济回升步伐放缓担忧及季末长假效应资金趋紧压制,大盘进入震荡回落;9月A股整体呈现先扬后抑走势,截至26日上证综指累计上涨2.7%,为连续第三个月反弹。申万23个一级行业仅有色金属、房地产、建筑建材下跌2.0%-0.5%外,其余行业均上涨,其中信息服务、商业贸易、农林牧渔、餐饮旅游、信息设备、医药生物等成长与消费板块领涨,期间涨幅达13.7%-5.5%。

    2、策略观点

    十月经济基本面将适度回落,或旺季成色不足但也不必过虑明显降温,而三季报业绩预告表明上市公司业绩改善空间有限;此外,市场流动性在财政缴款高峰月下或趋紧,制度改革红利预期在会议窗口期临近下,主题投资或存在退潮风险。建议十月整体持谨慎态度,以挖掘结构性机会为主。配