策略周报:新股IPO改革落地,A股迎来短空长多

摘要:

    对于上周末出台的新股发行改革意见和国务院关于实施优先股试点的意见对股市的影响,我们研究认为,这是一个A股市场的重大事件。短期看可能对股市形成冲击,但长期看是重大利好。我们回想一下,经历8次新股发行暂停、7次恢复发行。凡是没有新股发行的时候,A股就没有出现过牛市。另外,恢复新股发行和实施优先股对券商板块是重大利好,可重点关注券商和银行股。

    总体评价:证监会放松审批,加强发行人的自我监管,通过机制设计降低溢价发行。

    短期,前五十家拟上市公司经过证监会多次财务核查,质地优良,存量资金将从二级市场向一级市场流入,加剧市场恐慌情绪,伪成长、伪主题、伪创新将遭抛弃。长期来看,向注册制的过渡明确。若经济增长稳定,流动性配合,则优先股(带入长期资金)市值配售(稳定公募机构)有利于稳步提高股指中枢。

    解读《全面深化改革若干重大问题的决定》与股市和经济发展有关的政策,同时为投资者选择配置与三中全会精神相符合的股票池。以便于投资者更好地把握三中全会后的投资方向。短期来看市场上唯一超预期的版块就是军工板块,因为中日之间就钓鱼岛之争,随着中国宣布东海防空识别区之后会愈演愈烈。