券商策略风向:流动性制约估值提升空间不大

券商看市

    本周瑞银证券也发布了2014年年度策略,对指数的上涨幅度的判断上,已发布策略的几家机构的观点相对接近,预测2014年的涨幅上限分布在10%-18%之间。之所以对于指数上涨幅度并没有给于太高估计,而对结构性的主题投资更为看好,这与当前国内股市的环境有较大的关系。

    从近3年的变化可以看出,指数收益对估值变化更敏感。由于对明年的流动性并不够乐观,中性偏负面预期偏多,主板市场的估值水平难以有显著提升,盈利预期的上调可能成为推动主板指数的主要动力,而明年的盈利增速预测多在10%-15%之间,所以导致指数上行空间有限。