英皇证券每日股市财经评论

大市回顾

    美国5月个人开支增幅逊预期,三大指数微跌0.02%-0.13%。巴克莱遭纽约州总检察长指控证券欺诈,巴克莱ADR挫近7%,其他欧洲银行股瑞银及瑞士信贷ADR亦跌2.4%-3.6%。Nike收市後公布季绩胜预期,盘後股价升3%。人民银行昨日无正回购操作,是2月重启以来首次暂停,恒指升1.4%,成交额升至526亿元。内银股造好,中行(3988.HK)、建行(939.HK)及工行(1398.HK)升1.7%-1.9%。澳门经济财政司长澄清,无要求停止营运银联刷卡机,濠赌股普遍升逾3%。绩优股升势强劲,莎莎(178.HK)多赚13%兼派特别息,升3%。中国燃气(384.HK)多赚46%,升6.9%。六福(590.HK)多赚50%,升4.1%。昨日新股全部潜水,都市丽人(2298.HK)、畅捷通(1588.HK)及长港敦信(2229.HK)收市价较招股价分别低1.4%、8.2%及22.1%。

    公司推介

    中州证券(1375.HK,HK$2.27)集团(内地又称中原证券)为河南省龙头券商,占当地市场份额28.9%,成立於2002年,於2014年6月在港主板上市。目前集团业务核心为河南市场,并占2013年总收入89.3%,主要业务包括经纪、投资银行、投资管理、自营交易及其他,分别占2013年收入人民币8.93亿元的62.8%、11.5%、1.2%、14.2%及10.4%,各项业务均为河南省名列第一位。目前集团拥有62家证券营业部和5家期货营业部,主要位於河南省和其他城市如北京、上海及深圳等。集团12-13年收入和利润复合增长年率分别为21.8%和60.3%,主要受惠集团持续创新业务,包括2012年5月设立创新业务委员会,推出融资融券、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易及直接投资等业务。集团首日上市定价为2.51元,集资净额约13.82亿元,其中50%将用作发展融资融券业务,约25%用作发展中介业务,约25%用作增加固定收益及其他证券自营交易。我们相信集团前景良好,主要是一2013年河南省GDP在中国排名第五,人口数量为1.06亿人排名全国第一,但城镇化率约43.8%,远低於全国水平。加上政府将计划该省城镇化率於2017年提高至52.0%,相信将提升河南经济发展。二)2013年中国证券化率42%,远低於美国143.1%、英国165.0%及日本100.0%。此外,该省股票及基金成交量仅占该省GDP64.0%,低於全国平均水平170%,河南省证券业务渗透率仍然较低。三)河南省政府推动上市机制,估计河南上市公司从目前65家增加到2015年的150多家,该省发展空间广阔。加上,集团持续提升创新能力将保持收入和盈利高速增长及其龙头地位。建议可现价买入,目标价为3.00元,止蚀价为2.00元。