南华期货宏观经济日报

2014年1-6月份全国房地产开发和销售情况。2014年1-6月份,全国房地产开发投资42019亿元,同比名义增长14.1%。1-6月份,商品房销售面积48365万平方米,同比下降6.0%。

    楼市库存压力持续增大。

    首先一线和部分二线城市供应充足,但因价格较高,需求不足导致空置率较高;而三四线城市是因为供给太多,供给大于需求,导致库存压力持续增大。其次,不同类型的商品房呈现加速分化。中小套型的刚需和价位较低的经济适用房去库存速度较快,且空置率较低;而总价高、性价比低的豪宅和零售型商业的存货增加较快,且空置率较高。

    中小开发商资金链断裂或进一步蔓延。

    银行对中小企业按揭贷款的支持力度近期并没有明显好转,再加上房价较高,需求不足,所以从开发商销售回款这方面来看,下半年仍然面临比较大的压力,资金链甚至比上半年还要更紧张,由此产生的一些延期交房,或者烂尾的可能性,还是有的,甚至比上半年更严重。

    综上所述,我们认为一二线城市楼市未回暖,则由于高房价背离了市场购买力;三四线城市是因为销售迟缓及银行信贷紧缩导致中小开发商资金链断裂加剧,楼市或持续低迷。