2014年下半年新三板专题研究报告:吹尽狂沙始到金

新三板概况:新三板成立之初,市场规模很小,扩容也很慢。2012 年股转系统扩张至四园区,市场扩容开始加快。2013 年新三板扩容至全国,新三板扩容加剧。现在每天增加4-5 家,预计未来每年有1000 家公司到新三板上市。截止到2014 年6 月30 日,新三板共有813 家公司,可交易股份总数为282 亿股,新三板上市公司的总市值为1181.24 亿元。2013 年新三板上市公司的总利润为59.49 亿元,新三板整体市盈率为19.85 倍。新三板公司2013 年的总收入为824.45 亿元,盈利为60 亿元,平均收入为1 亿元,平均利润为700 万元。

    新三板地位:新三板市场是我国多层次资本市场的重要组成部分。目前我国的股权市场主要是由主板和中小板组成一板市场,创业板组成二板市场,而新三板组成三板市场,股权交易中心组成四板市场,券商柜台交易中心构成五板市场。新三板市场是主板和中小板以及创业板市场的重要补充,主要为一些正在快速发展中的微小企业融资。这些微小企业还达不到一板市场和二板市场的上市要求,待到公司成长到一定阶段,符合条件的公司可转板到创业板。同时主板和中小板以及创业板退市之后可以在新三板继续交易。

    做市商制度:6 月5 日,我国的做市商制度的规范性文件《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定(试行)》出台,我国做市商制度终于开启。预计新三板的做市商制度8 月份开始试行。7 月3 日海通证券等10家券商获得了全国中小企业股份转让系统同意,作为全国中小企业股份转让系统主办券商从事做市业务。目前为止共有有24 家券商有做市商资格。

    投资机会:可从以下四个方面进行选股。 1、新三板最好的退出方式是转板,选股时应考虑转板所需的各种条件。2、公司的质量非常重要。好的公司无论是转板还是被并购都会使投资者盈利。3、公司的规模决定投资者风险的大小。小的公司不确定性大,大面临的风险也大。4、公司的估值适中。