众成视点

趋势及策略

    跟随周期股短期反弹,注意追高风险。

    依赖政策刺激的经济复苏正在上演,蓝筹与小盘的巨大估值差距在沪港通、国资改革等因素激发下,引起了市场的短期风格转换。对此有人类比10年10月的蓝筹股暴动,我们认为两者有较大区别:首先,有色、煤炭是作为行情主线贯穿始末,不断带动指数走高,而本轮行情却暂未看到蓝筹股的中坚力量,地产金融等持续性不强;其次,当时LME金属与原油等外盘大宗商品价格持续大涨为资源股的上涨打下基础,而当前却没有类似因素出现,我们认为沪港通、国资改等事件中期影响有限不足以引发大级别上涨。另外,考虑本轮政府对经济改革转型的思路不会变,因此在经济增速摆脱破底风险、货币过于宽松之时,大概率会出现政策的纠偏,因此强周期股很难再出现繁荣景象。

    综上分析,并结合这几天对市场的观察,我们暂将此轮蓝筹异动定义为:不明增量资金发动的蓝筹超跌反弹或估值修复行情,短期或能持续,但未来空间不大,注意追高风险