万联证券研究所策略周刊

市场策略

    上周A股市场呈现出震荡整理的走势,权重板块继续低迷,但题材类个股和创业板走势强劲,我们认为这种分化的走势将会持续。近日国家统计局公布的数据显示,7月份经济增速开始回落。而汇丰8月份的PMI初值创近三个月新低,也进一步验证了短期经济增速的回落。7月份市场上涨的逻辑是基于经济增速的企稳回升以及政府政策的微刺激,现在这一逻辑基础被打破。7月和8月份的信贷数据大幅低于市场预期,市场流动性也低于市场预期。在这样的背景之下短期市场难以继续走强。但我们也应该看到,随着沪港通的临近,以金融为代表的权重板块相对港股估值优势明显,一旦市场出现大幅下跌,场外抄底资金将会积极介入,市场也难以大幅下跌。近期市场继续震荡整理的可能性比较大。在经济转型的特殊时期,国企改革能增加经济的效率,释放经济增长的动力;而一些新兴产业在经济转型的过程中将会迅速发展,经济体量也会越来越大,对经济的增长作用将会逐步加大。国企改革和新兴产业将会带来长期的投资机会。近期建议继续关注广东、重庆、上海等地的国企改革相关概念个股,以及一些新兴产业如节能环保、移动支付、北斗导航等板块也值得我们关注。