世纪证券金彩领航激扬组合

金彩视点:静候负面因素消退

    国庆长假过后,我们建议投资者“转向防御”,最主要的原因在于两个方面:一是基于三季报上市公司盈利能力恶化的预期;二是新一轮的新股发行的启动。我们看到,随着时间的推移,上述两个方面的因素对市场的影响趋于强烈,一方面,从周四开始新一轮IPO正式开始,且连续三个交易日密集发行11只新股,短期对市场带来的抽血效应明显;二是截至到10月21日共有166家上市公司披露了三季报,这意味着在本月剩下的7个交易日将迎来上市公司三季报的超密集发布,将进一步加剧个股走势分化的市场格局。

    受上述短期负面因素的影响,昨日两市继续呈现震荡整理的走势,且调整的幅度有进一步加大的趋势,下跌个股的家数大幅增加,三季报大多数上市公司盈利水平不佳的预期正得到验证。同时市场成交量继续萎缩,观望的情绪进一步升温。短期来看,IPO和业绩因素对市场的情绪压制力将得到强化,市场将继续通过调整态势来予以消化利空因素。

    策略上,静候负面因素消退,短期谨慎但不悲观。三季度宏观经济数据尽管如预期下滑,但是也呈现出亮点,并出现了一些积极、深刻的趋势性变化。以服务业为主导、新业态加快涌现的结构优化更趋明显。简政放权等改革催生的新发展动力加快成长。这一方面说明改革红利红利效应开始显现,随着改革的进一步强力推进,中国经济转型成功的预期将得到强化。另一方面,围绕结构转型,后市仍需持续关注新兴产业中的成长股为主的结构性机会,短期的调整反而带来业绩增长预期明确的成长股逢低配置的良机。