宏观要点-希腊:必须尽快拿出解决办法

时间不多,谈判亟待实现突破。

    与希腊有关的风险正在上升。就希腊改革方案以及后续资金支持展开的谈判推进的非常缓慢,而希腊政府的预算和还款日程看来越发困难。尽管时间所剩无几,但有明确迹象显示,4月24日的里加财长会议可能无法取得突破。如果不能在几周内达成协议,希腊政府也许就无力避免违约厄运,我们担心这有可能提高希腊脱欧的风险。毕竟,欧央行可能被迫停止提供紧急流动性援助,届时希腊国内银行的存款流失速度还可能加快。

    4月24日里加会议不太可能取得突破。

    最近我们曾指出,与希腊有关的风险可能在4月份增大,原因是希腊政府债台高筑,而且需要在月底前就改革方案跟谈判对手达成协议。从那时至今,情况没有根本性变化,也可以说,问题已经变得更加严重。

    好消息是希腊于4月9日向国际货币基金组织(IMF)还款4.62亿欧元,并在本周初将14亿欧元国债展期。同时,4月17日到期的10亿欧元国债似乎也已顺利赎回。

    然而,坏消息是希腊政府的预算情况越发严峻,而改革谈判仍推进的非常缓慢。4月24日,欧元区财长会议将在里加召开,首要议题就是希腊。由高级财政官员组成的欧元工作组将在4月21-22日为本次会议进行技术准备。不过,会议似乎无法立即取得成果。实际上,包括欧盟委员会副主席ValdisDombrovskis以及德国财政部长WolfgangSch?uble发表的讲话在内,越来越多的迹象表明里加会议不会取得突破,当然也不会让希腊迅速获得援助资金。据报道,如果本次会议未能取得足够进展,欧元区财长可能在4月29日再次会面。但我们担心,届时希腊可能真的已经命悬一线。

    负债累累,预算情况不断恶化。

    希腊即将偿还的债务包括5月8日和5月15日各赎回14亿欧元国债,以及5月12日向IMF还款约7.60亿欧元。5月1日,希腊政府还得向IMF还息2亿欧元(见图表1、2)。但在此之前,希腊政府还必须在4月底发放工资和养老金,这将进一步降低其现金储备水平。