股票策略:A股=纳指+日经?

央行持续的降息降准不断使无风险收益率持续下行,并给市场带来了持续宽松的预期。如果我们将实际利率水平和整体经济的走势对比观察可以发现,即使利率已经出现了一定程度的下降,但当前经济疲弱的形态和实际利率的高企难以匹配。我们预期今年内常规和非常规的宽松政策仍将继续推出。

    资本市场的高企同时也带来的企业兼并重组的便利,大量成长型企业通过并购进入A股市场。从产业周期来看,移动互联网发展仅到中段,随着产业的持续高速增长,我们预期以创业板为载体的新兴成长类企业也将持续给投资者带来价值增值的机会。

    2007年全球金融危机以来,美国和日本资本市场都呈现极其亮眼的走势,但从其结构来看则截然不同。目前国内A股市场更像是美日资本市场的叠加,一方面货币宽松持续推动业绩持续增长的大型企业估值改善,另一方面投资者也持续憧憬新兴科技未来巨大的价值增值空间。