首席经济学家彭兴韵先生观点:人民币策略性贬值不会导致国内市场动荡

此次中间汇率机制的调整,是央行放权于市场改革,是顺就中国经济市场改革的潮流,同时也是为中国进一步的资本账户开放和人民币国际化的深化做准备。人民币汇率水平的调整则旨在通过汇率机制来稳定外需,通过“内外兼修”的方式来实现“稳增长”,它是“降准降息”适度宽松货币政策的延伸。

    此次汇率改变应当不会造成人民币的趋势性的过度贬值,虽然在美国加息预期不断升温的背景下,它可能会在短期内加剧中国资本外流,但央行仍可能通过更加市场化的手段来干预和稳定汇率。

    在有的情况下,汇率贬值伴随着国内资产市场大幅下跌、利率攀升,但有些国家在汇率贬值过程中,利率不断下降、资产价格上扬。由于此次人民币贬值属策略性的主动贬值,经济回暖的趋势明显,系统性风险溢价下降,这些决定了它也不太可能对国内资产市场和利率造成太大的冲击。但是,此次汇率贬值会提高作为中间投入品的进口品价格,减缓PPI下降的幅度,并最终传导到CPI上来,是故,未来一段时间,中国CPI仍会出现一定幅度的上升。