万联证券研究所策略周刊第166期

上周后三个交易日券商股全线涨停带动市场大涨,开始冲击3600点上下的压力位。该压力位是第一次救市政策后的市场筹码密集区。从驱动因素看,周末IPO 重启的消息是造成券商股全线大涨的主要驱动力。由于券商行业已经提前大涨,对利好消息有一定程度的透支,在消息兑现后,走势将弱于上周。从IPO 对市场的影响看,短期受到打新配置市值的需求,低估值蓝筹股短期有较强的上升动力;从比较长的周期看,由于新股市场属于高性价比的资产,对全社会大类资产配置来说,具有较强的吸引力,会导致场外资金部分转入场内。但是,从中期看,由于本次新股发行定价原则和发行节奏未定,还不能确定对市场的影响,如果2000万股本以下的小盘股发行速度较快,供给量加大,会给高估值的题材股和成长股群体带来较重的压力。随着短期市值配售动力的释放,美联储加息预期和12月国内资金面紧张的预期将开始逐步影响市场。这意味着市场存在冲高后回落整固的要求。建议投资者谨慎追涨,等待新股定价规则和发行节奏等消息落地。