南华期货宏观经济日报

出口增速下跌幅度略有收窄,外汇储备下降压力减轻

    上周日和本周一,中国相继公布了外汇储备和进出口贸易数据。进出口方面,以美元计价的出口金额当月同比下降4.40%,降幅略有收窄,进口金额同比下降12.50%,与前四个月相比,进口金额同比大幅下滑,受此影响,进出口总额同比下降7.9%,降幅扩大,贸易差额同比增加24.93%;而以人民币计价的出口金额同比增速为2.9%,略有上升,进口金额同比增速下降5.70%,进出口总额同比下降0.9%。

    总体来看,受国际风险因素不断上升的影响,外需仍非常疲弱,以人民币计价的出口金额同比仅略有上升,可见人民币的大幅贬值并没有给出口带来很大提振。与此同时,进口需求也大幅下滑。由于近两年工业和制造业活动的不断放缓以及原材料价格的大幅下跌,初级产品进口金额的下滑幅度也非常大。根据已公布的数据,我们看到7月份主要进口商品中,进口总额超过10亿美元且排名在前十位的商品中,有5类商品的进口金额增速在7月份出现大幅下滑,分别是大豆、农产品、飞机、铁矿砂及其精矿和未锻造的铜及铜材,铁矿石和农产品主要是受前期进口增速较高的影响,目前大幅回落。我们预计随着进口增速下滑的企稳,未来几个月进口增速有望保持稳定。同时我们可以看到,从总体而言,今年的进出口增速与去年相比波动较小,相应的对于经济的冲击也较小。