兴证(香港)金融收市点评精选

大市回顾:

    今日公布的中国经济数据虽好,但近期A股走势仍然偏弱,主要原因除受当局加强监管险资举牌的负面消息笼罩外,国内流动性紧张亦为元凶之一。

    不同期限的上海银行间同业拆放利率(Shibor)近期一直抽升,隔夜Shibor今日上涨0.4个基点至2.296%、1周Shibor上升0.2个基点至2.496%、1个月Shibor升1.6个基点至3.0916%,已连续24个交易日上升;3个月Shibor升1.21个基点,已连升39个交易日。此外,中国10年期国债收益率亦升至3.19%,创自去年11月以来新高。

    国债收益率上升,一方面因为美国联储局加息预期及特朗普新政,令美债息抽升,刺激全球利率上扬;另一方面,国内通胀预期升温,加上近期公布的中国经济数据表现不俗(工业回升、企业稳定、消费反弹),令中央放宽币策的意欲减低。由于「经济L型」软着陆、CPI可能于明年突破2.5%、货币政策去杠杆防风险,长达3年的债券牛市可能已经结束,利率的拐点可能已经出现。