宏观经济周报:告别货币宽松的2016

告别货币宽松的2016

    不管是从信贷投放、广义社会融资规模,还是基础货币净投放的角度看,2016年的货币政策都表现得极为宽松。过去我们经常可以通过观察广义货币供给(M2)或社会融资规模来判断货币政策的松紧,因为财政存款不计入M2,政府债券融资不计入社会融资规模,从而使这两个指标最近两年受到了很大的干扰(有所低估)。实际上,广义的融资条件自2015年下半年已经持续改善。