1-2月工业企业利润数据点评:利润增速受价格主推,持续性尚待观察

1-2月份工业企业利润增速大幅扩大23.0个百分点至31.5%,增速的大幅改善总体受益于量价齐升的双重作用,但具体分析看来,价格是主导因素:根据统计局在解读中补充的信息,若排除价格因素对利润的影响,1-2月利润增速仅为0.61%,可见本次利润增速的大幅上升受价格因素主推。而分行业来看,利润改善幅度最为显著的三个行业:煤炭开采业、黑色金属冶炼加工业和石油天然气开采业,也是受到其工业产品价格大幅攀升的影响。未来随着价格基期的逐步上升、未来大宗商品价格走势的由升转平,我们认为价格因素对于工业企业利润的推动将会大概率逐步减弱,再结合未来上行动力不足的需求端总体状况,工业企业利润增速料将相应逐步回落。预计3月工业企业利润累计同比增速为25.0%。