宏观周报:中国经济稳中有升,美元指数连创新低

上周,中国统计局公布了多个数据,表明中国整体经济处于稳步向好的状态。1-5月份,全国规模以上工业企业实现利润总额29047.6亿元,同比增长22.7%,增速比1-4月份放缓1.7个百分点。中国5月规模以上工业企业整体利润总额增长且增速略有回升。PMI数据方面,6月30日发布数据显示,中国6月官方制造业PMI为51.7,连续11个月在荣枯线上方,比上月上升0.5个百分点;中国6月官方非制造业PMI为54.9,高于上月0.4个百分点,连续两个月上升。这说明制造业与非制造业都处于延续稳中有升的扩张态势,短期中国经济有所支撑。但从长期看,房地产以及基建的投资走向对此后中国经济走势有较大的影响。

    上周夏季达沃斯论坛开幕。6月27日上午,国务院总理李克强出席2017夏季达沃斯论坛开幕式并致辞。总理提出,推动包容性增长能够实现比较平衡的发展,实现包容性增长,就是增强社会公平性和发展普惠性,是实现可持续增长;中国的创新因“众”而强;中国已进入中等收入国家,消费需求是最终需求;将全面深化改革,释放更大市场活力和社会创造力,为企业减轻负担。

    美国方面,上周公布的美国经济数据相对较弱。虽然美国一季度GDP终值年化季环比增1.4%大于预期,但创去年二季度以来新低;一季度个人消费支出(PCE)年化季环比终值1.1%大于预期与前值,表现相对较好;美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值2%小于预期2.1%,但高于前值。说明通膨依然是加息的重要阻碍。

    欧洲方面,欧洲央行德拉基连续两日发表讲话,德拉基“需要渐进调整政策,抑制整体通胀的因素都是暂时的”言论令欧元上涨,但此后有人认为市场过分解读了德拉基的讲话致使上涨的欧元回落。与此同时,德拉基又发“货币政策不应该负担过重”、“对生产力增长相对有信心”以及“欧元区可能会受益于投资增加和生产力的提升”的言论,再度令欧元飙升。6月28日,英国央行行长也发表鹰派讲话,认为移除部分宽松可能是必须的,货币政策委员会将在未来几个月讨论升息问题,令英镑兑美元上涨。这两方因素致使上周美元暴跌。

    近期宏观主线:

    1.中国经济政策(国企改革、一带一路的持续推进)以经济数据;

    2.政府对金融以及房地产市场的调控;

    3.美联储加息进程

    4.地缘政治(中东问题等);