策略研究报告:“黑天鹅”突现或至市场风格转变

周一大盘经历黑色星期一,指数遭受重挫。申万一级行业板块除银行外其余均下跌,概念板块更是全面下行,两市共有超500只个股跌停。回顾上周行情,创业板周K跌4.9%,叠加周一跌幅,创业板六个交易日跌近10%。我们认为造成此次指数大范围下跌的原因是政策解读方面和市场衔接出现了一定程度的错位。

    主要原因有三个:一证监会持续审批9家IPO,筹资额的缓和没有得到市场认可;二创业板公司粉饰业绩让人失望,龙头企业业绩纷纷遭挫;三市场对金融工作会议解读不一,产生分歧与错位。周二对于政策解读进行修正,指数止跌企稳,热点板块有所回升。

    对于此次下跌我们认为是非理性恐慌导致而非市场基本面转变导致。不过由于已经形成了较大的负面影响,市场风格或将有所转变。对于优质超跌个股投资者依然可以抄底静待反弹,而对于掌握不准的个股观望是最佳策略。由于此次股市的大跌,为后市上涨预留出了较大的空间,在选股上应主要注意超跌错杀+业绩成长+行业前景三方面。