第一创业经济数据跟踪(第27周):资金面难言宽松,经济增长暂时稳定

上游:上周煤炭板块表现较为强势,动力煤,焦煤及焦炭价格继续上涨;动力煤方面,目前涨势较足,后期仍以回落为主;上周原油市场在反弹后经历震荡;长期看,目前原油市场仍是利空因素重重,油价未来仍有下探空间;上周铁矿石市场以反弹运行为主,结合基本面来看,后期铁矿石涨势有限,操作上以观望为主,追多存在一定风险;交运继续有所好转。

    中游:上周钢价期货略有回落,现货行情持续;我们认为后期热卷期货价格走势仍将强于螺纹钢,并且钢材期货与现货相比较为弱势,基差在前期缩窄至低位后或反弹扩张;水泥市场整体表现较为疲弱,价格以下跌为主;PTA受供应影响走势较好,后期预计期现价格走势分化;橡胶价格在基本面转好的情况下出现反弹,后期价格走势仍需观望,短期内下跌概率较低。

    下游:农产品板块表现较稳;楼市调控持续加码,一线,三线城市量价齐缩,二线城市表现尚可;由于土地购置以及开发商到位资金的大幅增加,新开工面积未来仍有望保持,并且对于中游及上游原材料形成需求拉动;6月社消总额显示内需较为强劲。

    资金面:由于企业缴税导致一定流动性紧张,后期随着央行公开市场操作流动性有所缓释;利率债市场二级市场短期收益率下跌,长端收益率上涨;信用债市场一级发行规模继续扩大,二级市场收益率涨跌不一,主要表现为1年期上行,中长端分化。行业利差整体上行,AA+级整体上行幅度最大。