货币市场观察:货基,久期、杠杆齐加

货基作为货币市场重要组成部分,是我们观测货币市场和流动性的重要标的。

    货基第二季度大量增持银行存款类资产,债券投资中则以增持国债与同业存单为主。随着第二季度各类投资标的利率的冲高以及货基久期与杠杆的小幅回升,货基收益率明显提高,偏离度也在继续纠正。

    我们统计发现,同业存单以及金债利率未来或可以作为货基投资决策的先行指标。展望未来,在货币政策继续收紧可能性降低、同业存单和金债收益率已明显下行的情况下,货币基金继续提高收益率的空间已日益收窄。