东海证券宏观周报

财政部进行地方政府项目收益专项债试点。近期财政部试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券,相当于中国版“市政收益债”面世,这有利于规范地方政府举债和融资行为。现在的项目收益专项债券仍包含在法定专项债务限额内,没有增加新的额度,在严控地方政府债务增量后,或造成融资缺口,估计明年可能会增加专项地方债额度。

    商品房成交面积环比下降,六大发电集团耗煤环比下降,经济增长动能基本稳定略有下降。30个大中城市商品房7天成交306.81万平方米,同比-40.68%,环比-6.48%。六大发电集团日均耗煤78.71万吨,同比增长5.99%,环比-0.87%。

    农产品价格略有上升,估计CPI将保持相对低位小幅上升。商务部食用农产品价格指数108.65,环比0.40%。国家发改委36个城市猪肉平均零售价15.91元/500克,同比-11.10%,周环比0.06%。

    钢材、动力煤价格同比上涨,考虑到去年高基数影响,PPI增速或将相对稳定。中国钢铁工业协会钢材综合价格指数106.49,同比47.72%,环比0.34%。环渤海动力煤价格指数(Q5500K)583元/吨,同比33.72%,环比0%。

    公开市场净回笼,货币市场利率回落,流动性相对稳定。本周公开市场操作净投放资金-400亿元,其中货币投放7,100亿元,货币回笼7,500亿元。银行间质押式回购加权利率隔夜2.7246%,环比-26.43个基点;7天期3.0387%,环比-63.48个基点。