利率策略快评:经济数据不及预期,利率拐点尚未显现

7月经济数据普遍不及预期,叠加通胀依然维持在温和的水平,而第二季度的非金融企业及其他部门贷款加权平均利率再次上升,再次重申我们的判断,暂时看不到央行因为经济强复苏引发再通胀来收紧货币政策的可能性。利率展望:负债端利率已经处在阶段性下行底部,1月期以内资金利率预期平稳,3-6个月期限利率有上行动力,负债端曲线整体陡峭化。资产端曲线短端下行趋于结束,长端上行节奏放缓,期限利差修复或会放缓。