宏观大类周报:关注新时代的开启方式

十九大报告中指出,现阶段我国的主要矛盾转变,从物质文化方面的矛盾转向美丽中国需求的矛盾,未来经济的转型升级将延续。经济增长更加强调绿色和集约化,上一阶段增长遗留下来的风险也需要逐步解除:是风险的转移还是风险的释放对于资产价格的配置带来不同的应对思路。

    外围来看,美国2018 年度财政预算在参议院投票通过,或预示着未来税改的进程有所提速。磨了三个季度的特朗普执政方案将逐步落地,站在当下来看,市场对此的预期开始扭转,表现在美债利率的继续回升以及美股等风险资产的上行。EPFR 数据显示,资金开始流向美股,显示出对美国政策预期的逐步转变。