宏观经济月报:中国经济进入滞涨格局,十九大定论经济新方略

三季度实际GDP同比增速放缓0.1个百分点,而GDP平减系数增速则加快0.16个百分点,滞涨格局初步呈现;由于整体经济去杠杆与过剩产业去产能的政策组合继续起作用,我们预计2017年下半年至2018年上半年中国经济均将处于滞涨格局当中;由于房地产销售与投资的相互抵消,房地产开发景气指数连续19个月处于扩张区间,说明房地产去库存政策继续对房地产行业以及国民经济起到促进作用;而由于投资投机性需求被严格控制,租售并举的全方位供给体系进一步完善,预计后续房价波动幅度有所下降;十九大报告主要政策动向:1、未来三十多年中中国经济将进入集约型质量增长阶段,经济建设仍是党和国家的工作重心;2、新时期人民需求升级供给也要升级,供给侧结构性改革仍是化解中等收入陷阱的重要战略;3、深化农村土地制度改革,完善承包地“三权”分置制度;4、中国对世界的影响更加主动积极,做世界和平的建设者、全球发展的贡献者、国际秩序的维护者;5、促进农村转移人口市民化,租售并举满足新市民住房需求,以环保政策倒逼产业调整,健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架,增强消费对经济发展的基础性作用,发挥投资对优化供给结构的关键性作用。