方正证券融资融券研究日报

【两融头条】 截至2018年03月13日,两市融资融券余额10057.04亿,其中融资余额为10006亿元,融券余额为51.04亿元。

    1、宁德时代控股加拿大锂矿,新能车产业链蓬勃发展

    博览财经消息整理,3月13日,总部位于福建的宁德时代以90%以上的持股成为北美锂业的控股股东。魁北克省政府拥有北美锂业5%的股份。根据声明,宁德时代向中资的吉林吉恩镍业收购了北美锂业(North American Lithium)的3660万股票,以90%以上的持股成为控股股东。

    一直以来,有关宁德时代的消息层出不穷。通过这种种消息,不难发现其背后代表的是我国锂电池行业甚至是新能源汽车产业链正处在蓬勃发展之际。

    展望后市,由于近期重要会议对于新经济的持续推崇,可以预计到新能源汽车行业将会成为我国未来发展的重点行业,我国作为世界第一大新能源汽车生产国和消费国,拥有完整的产业链,未来随着汽车行业升级换代,行业存在较大增长空间,行业龙头值得持续跟踪。

    受益股:比亚迪(002594)

    2、水泥价格再次迎来上涨,行业景气度有望提升

    数字水泥网消息,3月13日,天水中材发布了水泥出厂价格上调通知,自2018年3月13日零时起,天水中材各品种散装水泥出厂价格在原价格基础上上调20元/吨。周边地区平凉水泥企业已经有跟随涨价的意愿,预计幅度30元/吨左右。此外,重庆地区水泥企业大幅推涨50元/吨,京津冀地区主导企业也公布大幅上调50元/吨。

    当前厂商上调水泥出厂价格,主要有两个方面的原因:

    首先从短期来看,春季复工潮导致水泥需求趋于旺盛。目前企业发货量随着下游需求逐步恢复,已经达到了3-4成,由于库存持续处于偏低水平,已具备价格推动上涨条件。

    其次中长期来看,环保重压下错峰生产导致供给持续偏紧。因此,为缓解成本压力,企业也需要通过上调价格来传递,保障企业的正常运营。

    展望后市,具体到A股,虽然周期股受春节假期停工以及错峰生产影响下,在近两个月以来并没有录得较好的表现,但是由于2017年以来供给侧改革不断实施,行业多数都处在紧平衡背景下。以水泥行业为例,全国水泥库存呈现持续下滑态势,达到了近年来的最低水平,所以后续随着旺季到来,相信行业有望迎来景气度提升的潜力。

    受益股:万年青(000789)

    3、维生素价格大涨,龙头企业业绩改善潜力值得重视

    博览财经消息整理,浙江医药披露2018年第一季度业绩预增公告,预计实现的净利润与上年同期相比,将增加4.36亿至5.26亿元,同比增加1815.81%至2190.65%。原因为公司主导产品维生素A市场价格大幅上涨,维生素E市场价格明显上涨。 维生素大幅涨价是驱动业绩爆发的最主要原因。

    供给方面,近期BASF公告确认VA库存严重偏低,再叠加欧洲企业产线频繁升级改造,VA供不应求将导致价格高企。同时国内方面,浙江一直面临较大的环保压力,使得国内维生素供给也在收缩。

    需求端看,下游企业对维生素的涨价并不敏感,意味着维生素的需求比较稳定。 具体到A股,环保加码导致小企业逐渐退出市场,剩下的大型维生素企业受益于行业集中度提升,议价能力也在加强。投资者可观察维生素价格高企对龙头企业的业绩驱动。 受益股:新和成(002001) 4、重卡销量稳中有增,行业景气度有望延续

    博览财经消息整理,2018年2月,国内重卡市场共约销售各类车型6.8万辆,比去年同期下降21%,环比今年1月的10.96万辆大幅下跌38%。 2017年春节在一月,今年春节在二月,因此春节因素仍然是重卡销量下降的主要原因。结合2018年1-2月数据看,依然实现同比约5.3%的增长,可以认为,今年上半年重卡行业持续景气仍是大概率事件。

    按照行业周期,重卡寿命一般为八年左右,2010年销量高峰时期的重卡已进入更新换代期,更新带来的需求有望继续支撑2018年重卡销量,产业链核心龙头标的价值投资潜力仍然值得密切跟踪。

    受益股:潍柴动力(000338)