3月观澜经济研究

中信建投:CPI食品项与非食品项均明显回落,其中非食品项回落幅度超预期。3月食品价格同比2.1%,较上月大幅回落2.3个百分点;非食品价格同比2.1%,较上月提高0.4个百分点。受服务项影响,CPI非食品项涨幅超预期。PPI同比回落,符合预期。其中,生产资料同比4.1%,较上月缩窄0.7个百分点;生活资料同比0.2%,较上月略降0.1个百分点。3月数据公布后,基本可以确定,CPI年内高点已过,通胀预期预计将会弱化。我们认为,尽管年内CPI中枢较2017年上移,但仍属于弱通胀范畴,高于2.5%的可能性不大。