中美贸易摩擦全景解析

如何理解中美贸易摩擦?

    拉开架势,但尚未全面开打。美232钢铝征税、中国30亿美元反制,只是小规模热身

    两国谈判仍面临困难,博弈激烈

    美醉翁之意不在“逆差”,而在全球秩序:主导权、贸易规则、产业链分工

    如何判断贸易摩擦走向?

    短期看(3-6个月):不宜过分乐观,但总体不悲观

    “大概率”标准情景:高烈度->略有缓和的“高”平台期->双方达成妥协

    “小概率”悲观情景:战略误判,贸易摩擦升级。

    长期看:不乐观。中美(经贸)关系迎来历史拐点。301随时可能再启,局时“热化”难避免

    如何看贸易摩擦影响?

    标准情景:购买更多商品、开放更多市场、保护知识产权;制造强国方式改变,但方向不变

    悲观情景:贸易摩擦升级,中国综合应对措施(叠加征税,服务贸易、美在华企业等)

    A股配置建议:略有缓和的“高”平台期,情绪修复但有反复,贸易摩擦冲击弱化;金融去杠杆对冲。弹簧市、跷跷板、倒U型。军工、社服、零售、医药等行业或收益。

    风险提示:谈判失败,贸易摩擦升级,市场情绪恶化。全球再通胀预期大幅反弹。