外汇投资情报:加息步伐有别,看淡非美货币

随着美联储6月的联邦公开市场委员会宣布加息,一方面,议息结果无甚意外,跟外界共识一致,加息25点子,但重点在于局方对全年加息次数的预测,由原来的三次,上调至四次,这才是关键。我司研究报告一直倾向全年加息四次,皆因自金融海啸十年以来,各地央行以非常时期非常手段,拯救危机,当中量宽固然重要,但期望管理,尤其针对央行与市场沟通,亦是事半功倍的重点。故此,几年前,即使有空间加息,步骤宁慢莫快,2015年和2016年各加一次,2017年加三次,以目前美国经济数据之强,失业之低,通胀达到局方通胀预期水平之时机,皆有空间收紧,或称之加快货币政策正常化。相比一下,欧洲和日本等,去年人人以为有能力比想像中快一些复苏,继而把货币政策正常化做快一点,但今年首两季数据看来,几乎可以肯定,不能成事,是以美国复苏和加息步伐明显快得多,一旦愈来愈多人有此信念,年内非美货币相对偏弱,亦同样是大势所趋矣。