策略周报2018年5月第2周:风险偏好修复,成长风格延续

市场回顾

    本周,全球市场情绪趋稳,股指普涨,仅有韩国综合指数下降。国内方面,主要股指全部上涨。航空、石油化工、餐饮旅游、生物科技、制药、化肥农药以及家居等行业涨幅较大,食品、航天军工、钢铁、摩托车、半导体等行业跌幅较大。

    市场估值

    本周,从板块角度来看,上升幅度最大的板块分别为创业板、创业300、创业板指、创业板50,下跌幅度最大的板块分别为上证B指、上证红利、上证180。从行业角度来看,上升幅度最大的行业分别为食品饮料、医药、煤炭,下降幅度最大的行业分别为钢铁、机械、国防军工。

    市场风格

    从多维度的风格来看,市场增强对高股息、高股价的偏好,而对此前市场对于高换手率、高动量的偏好开始减弱。股息对于市场的影响开始集中爆发,在市场环境转暖的背景下,市场资金紧随高股息板块。整体来看,美股下行压力减轻,A股共振下行风险缓解;边际改善的货币环境以及资本市场政策的风格转换,将支持成长板块的下半场行情。