两融策略:关注短期反弹量能变化

行情角度,近期我们反复提示维持谨慎的态度,从近几日指数运行的情况来看,也验证了我们的判断。虽然周一创业板指数勉强收红,但本周二依然持续走弱,显然上交所将设科创板、试点“注册制”的消息影响,对创业板而言并未消化完全,连续两日收出高位星线,变盘的意味已经十分明显,短期如果没有出现放量反攻,应当逢高收缩战线。而对于主板我们在之前也强调认为,本轮行情的发动者来自于大金融(银行、保险、券商),目前市场的反弹,暂都来自于预期改变下的场内投资者情绪刺激所产生,单就市场而言在未迎来真正实质性措施出台之前,很难将积弱已久的A股市场扭转到牛市状态,而来自于分母端风险偏好修复性的行情机会,将使得一波三折变成指数反弹过程中的一个常态。所以总体而言,目前A股还远未走出金融降杠杆、股权质押雷等多种因数影响产生的“泥沼”,短期主板经过两日休整之后,存在再度上攻的意愿,不过倘若没有量能的配合,冲高回落将是大概率。