宏观周报:维稳政策措施频频

第一,我国2018年经济数据正式收官,短期内经济面临较大的下行压力,但考虑到货币政策明显宽松、政策维稳信号频频释放,我们认为2019年经济增速仅将小幅下行,且在政策端的支持下,经济增速可能会在下半年出现企稳迹象。

    第二,央行出台CBS力挺银行发行永续债,以释缓银行资本金压力。CBS机制本身不会带来新增基础货币,整体的资本总规模可能也不会增加,其带来的直接效力是央行为永续债增信、提升永续债吸引力,从而有效缓解银行之间结构性的资本金缺乏压力。

    第三,1月30-31日,刘鹤将率队赴美进行进一步谈判值得高度关注,此次谈判内容将不仅是农产品和能源的购买,同时将进一步涉及中国的结构性改革等关键领域,可见中美贸易磋商进入深水区。不过考虑到当前中美国内经济均承压,预计中美之间达成协议概率较大,中美关系总体趋于缓和。