中小盘增发并购专题:股权激励步入发行高峰,力度大、业绩要求高股权激励效果佳

重点关注

    3月财新中国制造业PMI为50.8。继中采PMI公布之后,财新PMI也时隔三个月后回到荣枯线以上。我们需关注,PMI是环比指标,3月份由于节后复工一般成季节性上升,今年反弹幅度相对以往有所提高,主要是春节前置对2月和3月造成的数据扭曲。

    受周末PMI数据超预期影响,国内股市高开高走,上证综指放量收涨2.58%,收于3170.36点,创一年新高。受其影响,10年期国债与国开收益率分别上行6.5bp和7.2bp,创去年7月以来最大单日上行的幅度。

    全球主要国家公布3月制造业PMI。美国、英国、日本、俄罗斯反弹,欧元区、德国、法国PMI继续下行。其中美国制造业PMI55.3,前值54.2;英国制造业PMI55.1,创一年新高;日本小幅回升至49.2,前值48.9;俄罗斯52.8,前值50.1。欧盟制造业PMI47.5,创2013年4月以来新低;德国PMI 44.1,创2012年7月以来新低;法国制造业PMI49.7,较前值小幅下行。

    4月1日起中国部分债券正式纳入彭博巴克莱指数。去年宣布的纳入彭博巴克莱指数开始正式实施,预计每月为中国利率债带来350亿元增量资金,目前纳入的为国债和政策性银行债,接下来优先考虑的是企业债。另外,今年的摩根大通夏季召开的年度指数管理会议,并有可能会通过纳入中国债券的决定,一旦纳入带来的增量外资大约2500亿至3000亿美元。

    中国外汇交易中心表示债市开放速度加快。2019年以来境外机构进入中国债券市场的速度大幅加快,一季度境外机构投资者新开户联网数量近300家,已达到2018年全年开户数的70%,较2018年一季度翻两番。