宏观每日一图:全球经验,居民加杠杆抑制消费了吗?

核心观点:尽管各主要经济体的居民杠杆率和消费增速确有一定的负相关,但这种相关性在统计上是比较微弱的。而更加显著的结果是,各经济体居民杠杆率变化和消费增速呈现正相关,即当居民加杠杆时,居民消费增速反而会越高,且加杠杆速度越快,居民消费越好;反之在居民去杠杆时,居民消费增速反而是降低的。因此从全球经验来看,居民加杠杆抑制消费的现象并不明显,加杠杆越快反而越促进消费。