策略专题:人弃我取,指数剔除成分股中寻宝-190719

在前期的研究中(策略专题《赢家的败局,指数新纳入成分股长期表现不及被剔除成分股》20190214),我们对指数剔除、纳入成分股表现进行了测算。测算结果表明,剔除成分股构成的指数,中长期较好。

    为了跟踪该策略的有效性,我们对2018年12月的指数调整的成分股进行了测算,将12月中旬上证50、沪深300以及中证500指数的纳入和剔除的个股作为等权重指数进行统计。

    从测算结果分析,上证50、中证500指数的剔除指数,中长期表现均好于指数本身,沪深300指数的剔除指数,阶段性表现明显好于指数本身,截止6月14日再次更新时,沪深300剔除指数微幅跑赢指数,但截至7月中旬,剔除指数收益已经低于沪深300。

    而纳入指数的角度看,三个指数对应的纳入指数表现与指数本身的差别不大。