大类资产配置周报:起风了

经济数据: 上半年全国累计减税 10387亿元,个人所得税两步改革叠加减税 3077亿元; 6月规模以上工业企业利润同比下降 3.1%, 1-6月同比下降 2.4%。

    要闻: 商务部:将于 7月 30日-31日在上海举行第十二轮中美经贸高级别磋商;中央全面深化改革委员会召开第九次会议;国务院办公厅同意建立完善促进消费体制机制部际联席会议制度;苏州进一步收紧限售、限购政策; 央行就《金融控股公司监督管理试行办法》公开征求意见。

    资产表现回顾 股票表现最好。 本周沪深 300指数上涨 1.33%,沪深 300股指期货上涨1.49%;焦煤期货本周下跌-0.46%,铁矿石主力合约本周下跌-2.06%;股份制银行理财预期收益率上涨 1BP 至 4.12%,余额宝 7天年化收益率上涨2BP 至 2.31%;十年国债收益率上行 1BP 至 3.17%,活跃十年国债期货本周下跌 0%。

    资产配置建议 资产配置排序: 股票>债券>货币>大宗。 美联储降息的靴子落地已经近在咫尺,为应对美联储货币政策宽松可能对全球造成的影响,各国央行都已经开始进行预期管理,纷纷表态本国货币政策将跟进。虽然国内方面央行尚未就是否跟进此次美联储降息进行表态,但市场已经普遍预期,下半年货币政策难以收紧。短期内,市场将就美联储的降息操作和全球对美联储降息的对应性货币政策调整进行市场定价调整,预计将对汇市和债券市场构成显著影响,国内方面也需密切跟踪央行是否会有超预期的货币政策调整。

    风险提示: 全球经济数据不达预期。