英大证券:价格扩张不是经济扩张,风险持续积聚

1.大型PMI弹回临界上方,预计未来仍将跌落,中小企业进一步萎缩。整体PMI雷达图在原料价格维度扩张,展望收缩。

    2.国际经济分裂化趋势增强,国家间以邻为壑,大型跨国企业投资减少。

    3.建材(固定资产)价格上涨,农产品(快消品)价格坚挺,化工品(耐用品)价格萎靡。家电,汽车,服装等耐用品消费持续萎靡。

    4.PMI扩张在于价格,而非数量。这和社会消费品零售数据,物价指数数据之间的复核验证是吻合的。