策略周报:业绩预告情况略差于去年同期

国庆期间海外股市普遍调整,海外经济数据偏弱。9月30日至10月7日,标普500指数收跌0.83%,恒生指数收跌-1.04%,MSCI发达市场指数收跌1.2%,MSCI新兴市场指数收跌0.44%,主要源于以美国制造业PMI为代表的一系列海外经济数据均出现下降且低于此前市场的一致预期。海外市场调整或将加剧外资净流入的疲态。9月30日北上资金净流出6.35亿元,可能的原因在于媒体报道特朗普政府称将考虑限制对华投资,其中包括限制美国养老金投资中国企业,这对海外投资者构成一定情绪上的影响。从海外资金动向主要的影响因素上来看,一方面,最近一次主要基准指数对A股纳入因子的调整为11月,这意味着至少到10月底海外被动型资金的净流入可能会缺席;另一方面,主动性资金净流入的影响因素较为复杂,美股走势、人民币汇率贬值预期、香港市场Hibor利率等均有影响,而近期海外股市的调整也将加剧外资净流入的疲态。