宏观经济日报

消费保持平稳 但仍受挤压

    2019 年前三季度，社会消费品零售总额296674 亿元，同比名义增长8.2%（扣除价格因素实际增长6.4%，以下除特殊说明外均为名义增长）。其中，除汽车以外的消费品零售额268146 亿元，增长9.1%。

    消费方面，8 月社零消费名义增速和实际增速分别为7.5%和5.6%，均较7 月下滑0.1 个百分点。8 月汽车消费大幅下滑，当月同比-8.1%，较上月大幅下滑5.5 个百分点。

    股市回调、居民部门杠杆率高及高涨的失业率后续消费回升受压制。7 月城镇调查失业率上升，PMI 从业人员指数仍为十年低点，就业压力大、就业质量下降，收入增速下行,今年以来工业企业盈利同比持续为负，就业压力有所上升。城镇新增就业人数累 计持续负增长，就业人数较 2018 年下滑。城镇失业人员再就业人数 2019 年1-8 月同比减少6.7%，就业困难人员就业人数同比减少 4.2%。通过逆周期调节稳定过快下跌的 PPI 和企业盈利数据，防止失业人数过快上涨，是更有效的民生政策， 绝非大水漫灌。尽管当前发生大规模失业的可能性较低，但也要在就业问题上做好应对众所周知今年股市房市财富效应较弱；居民杠杆率高挤压。