市场周报

投资要点

    短期继续震荡。本周上证综指报收2,958.20 点，周涨幅0.11 %， 成交金额9,330.67 亿元；深圳成指9,802.33 点，周涨幅1.47 %，成交金额14,795.53亿元；上证50 指数3,002.65 点，周涨幅 1.20 %，成交金额1,990.21 亿元；沪深300 指数 3,952.39 点，周涨幅1.43 %， 成交金额6,994.68 亿元；中小板综指9,157.86 点，周涨幅 0.08 %，成交金额6,460.00 亿元； 创业板综指1,980.26 点，周涨幅0.01 %，成交金额5,098.09 亿元。本周市场继续震荡，各指数都上涨，权重指数更为突出。市场日均成交金额4825.39 亿元，成交放大，参与者情绪指数震荡回落。整体来看，市场依然信心不足，虽然有区块链相关刺激但对于TMT 以及中小创驱动力较小，权重指数发挥支撑作用，维持了大盘的稳定，整体依然维持震荡格局。市场要改变此格局必须有较大驱动力，这个驱动力从目前来看最大的来源只能是政策。四季度后期将是会议和政策密集期，值得关注。

    交易与价值轮动。受相关消息驱动，区块链是本周最活跃的品种，但受制于市场整体情绪和交易，持续性不长，只有部分个股表现突出。从个股涨幅来看，区块链个股表现突出，其次是苹果耳机相关。风险个股依旧是市场所抛弃的主要品种。从概念指数看，苹果耳机相关板块表现更好，而区块链只有数字货币表现较为突出。从行业看，家用电器、食品饮料、医药生物等防御行业表现较好前期的畜牧业出现回落表现较弱。市场本周整体交易活跃度上升，风险偏好有所提升，但持续性不强。市场更多的资金选择了防御性的价值品种。但整体体现的还是，存量资金对于短期收益的追逐，这也是今年的主要特征。当然市场的机会也在培养和酝酿中，科技成长、消费和金融作为市场的核心，虽有波动，但也是今年市场利润的主要来源。从长期看，这些板块具有战略配置的意义，但是短期依然是在波动中提升收益率，毕竟指数性的机会有限。市场特征虽然是震荡，但是在震荡中优胜劣汰，市场投资理念依然形成。

    等待打破盘局。整体来看，市场在此位置以震荡盘整了较长时间，但是要打破盘局仍需要较大外力。从目前来看经济基本面和市场流动性，短期难以有大的变化，而四季度后期是会议和政策的密集期，因此外力大概率来自于政策。

    值得我们密切跟踪关注。在没有明确的相关信息之前，预计市场将依然谨慎维持目前的格局。当然市场的机会确定性较高，依然是消费、金融和科技成长的轮动。在没有改变格局之前，是上述板块之间的轮动，依然交易机会为主。因此仓位和节奏控制是提高收益的短期策略。