2020年A股策略展望：布局正当时 拨云将见日

　　风险溢价积极：外部友好

    　　中美进入第一阶段签约

    　　美国衰退征兆期，美联储还有对冲空间，硬指标未明显恶化。

    　　无风险利率中性：

    　　受制于结构通胀上升，货币政策放松节奏受到干扰。

    　　盈利端短期见底

    　　守住6.0%合理区间下限，信用/财政方面政策将发力

    　　核心结论：

    　　岁末年初迎来政策密集期，行情有望被点燃，2020年有望挑战3700点区域，上半年行情或更为确实

    　　配置上侧重稳增长链条+通胀链条+养老端