策略周刊：MSCI扩容在即 外资流入加速

金融市场流动性：

    货币市场方面，临近月末财政支出投放力度增加，资金面较为宽松，14天以内的价格普遍回落。债券市场受到通胀预期走高影响，长端利率上行，曲线趋于陡峭化，国开债10-1Y 利差走阔9bp 至97bp，国债10-1Y利差维持在62bp。

    股票市场流动性：

    本周股市流动性回升。具体来说，资金流入方面，北上资金本周累计净流入230 亿（前值35 亿），新发基金（股票+混合）69 亿（前值24 亿），融资余额上升24 亿（前值37 亿）。资金流出方面，本周产业资本净减持38（前值-165 亿），IPO 发行25 亿（前值155 亿）。值得关注的是，11 月份MSCI 半年度指数评估结果将于北京时间11 月8 日公布，该变动将于11 月26 日收盘后生效。预计11 月MSCI 的第3 次扩容将有望带来约2200 亿元增量资金。从持股偏好看，近5 日净流入规模最多的行业是家电、食品饮料、银行、医药和电子，净流出规模最多的行业是采掘、休闲服务、房地产、纺织服装和电气设备。

    海外市场：

    本周美元兑人民币中间价均值为7.04，上周均值7.06，10 月均值为7.07，9 月平均7.08。CFETS 人民币汇率指数11 月1 日收于91.2，上周为91.0，10 月均值为91.1，9 月平均91.2。美债方面，长短端收益率双双回落。中美10Y 国债之差走阔至155bp。

    风险提示：政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。