10月份进出口数据点评：进出口降幅收窄 外部环境改善出口下行压力小幅缓解

进出口同比增速均有所改善。10 月份，进出口总值3830.5 亿美元，同比下降-3.4%，较上月收窄2.2 个百分点。其中，出口2129.3 亿美元，同比下降-0.9%，较上月收窄2.3 个百分点。进口1701.2 亿美元，同比下降6.4%，较上月收窄2.1 个百分点。以人民币计价的进出口增速同样有所改善。贸易顺差继续扩大，为428.1 亿美元，较上月增加36.2 亿美元。

    机电和高新技术产品同比降幅收窄，占比继续回升，对主要贸易伙伴出口以改善为主。10 月份，从出口商品来看，高新技术和机电产品出口增速降幅有所收窄，机电和高新技术产品占比持续回升。分区域来看，对主要贸易伙伴出口以改善为主：10 月中旬的中美贸易谈判达成阶段性共识，对美国出口降幅有所收窄，收窄5.68 个百分点至-16.21%，不过在去年抢出口高基数的背景下，后续很难出现显著改善；对欧盟出口同比增速较上月回升2.98 个百分点，为3.10%；对东盟出口同比增速较上月回升6.06 个百分点至15.79%；对日本出口增速同比降幅继续扩大，下降2.86 个百分点至-7.85%；通过香港进行的转口贸易出口增速持续低迷，降幅较上月扩大2.81 个百分点至-15.45%。对印度、南非、俄罗斯和巴西等新兴经济体出口均有所走弱，同比增速分别为-10.07%、-2.57%、7.08%和-1.35%，较上月分别回落3.1、0.62、4.25 和8.03 个百分点。

    进口小幅改善。在国内需求仍低迷的背景下，10 月份进口PMI 指数小幅回落，较上月回落0.2 个百分点。不过由于中美贸易的缓和以及人民币走强，进口降幅有所收窄，降幅较上月收窄2.1 个百分点至-6.4%。主要进口商品进口金额有所分化。

    外部环境改善出口下行压力缓解，消费受限进口仍将承压。鉴于中美贸易有所缓和，IMF 发言人于11 月7 日表示如果中美能达成协议，可能会改变对经济前景的预测，美国官方也传递出及时签订协议的信号。美欧PMI 均有所回升，摩根大通全球制造业PMI 持续回升。从出口来看，如果中美达成协议，将在一定程度上提振全球市场信心，缓解我国进出口下行的压力。从进口来看，由于“非洲猪瘟”拉动物价上涨，在居民杠杆率较高的背景下，居民消费受到较大的限制，在一定程度上影响对进口商品的需求，进口压力或将有所增大。11 月4 日结束的区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）领导人会议取得突破性进展，结束全部文本谈判及实质上所有市场准入谈判，明年正式签署协议。RCEP 谈判的重大突破在全球经济低迷的背景下提振了全球市场的信心，区域内的经济体包括了除美欧外的中国主要贸易伙伴，RCEP 的签订在合作共赢的基础上也将在长期为中国的进出口提供一定的支持。后续来看，由于低基数效应，2020 年进出口增速或好于今年，同时RCEP 的正式签订也将对进出口有所提振，但由于全球经济的相对低迷，进出口增速仍难高增长