2019年10月物价数据点评：10月CPI同比快速冲高 PPI增速即将触底回升

　　10 月CPI 同比快速冲高至3.8%，主要原因是当月猪肉价格加速上涨，推动食品价格涨幅扩大；当月非食品价格涨幅低迷且继续回落，两者之间的“剪刀差”进一步扩大，显示当前通胀结构性特征明显，CPI 增速数据对整体物价走势存在一定“失真”效应。PPI 方面，主要受上年同期基数抬高，以及当前工业品需求不振影响，10 月PPI 同比跌幅加深，环比涨幅维持弱势。

    　　经历10 月急涨之后，11 月初以来猪肉价格已现走弱态势，后期CPI 涨幅或将趋缓，年底前大幅突破4.0%的可能性不大，未来物价因素对央行货币政策的掣肘作用正在减弱；去年10 月之后国际油价经历一轮暴跌过程，这意味着11 月之后PPI 同比跌幅将会较快收窄，12 月有望恢复至持平状态。