2019年10月贸易数据点评：10月经贸摩擦缓和 我国进出口降幅收窄

　　主要观点：10 月出口降幅有所收窄，主要与当月经贸摩擦缓和，以及近期全球制造业收缩幅度改善有关。整体来看，经贸摩擦下我国出口展现较强韧性。10 月进口降幅放缓，前期贸易摩擦缓和、国内逆周期调节力度加大对进口形成一定支撑。

    　　展望未来，短期内出口仍有一定下行压力，其中上年末“抢出口”带来的对美出口高基数效应，将导致年底前我国对美出口仍将维持两位数的负增长局面，这将对整体出口增速形成拖累。进口方面，近期MLF 降息，基建项目建设提速，逆周期政策调节力度加码，加之“进博会”召开等因素，均会对进口起到一定推动作用，预计四季度进口降幅有望延续收窄势头。这也意味着，四季度贸易顺差增幅有可能进一步收窄，净出口对经济增长的贡献率料将有所减弱。