定增市场周报：上周无定增批文发放 科恒股份并购被否

上周上市公告项目升至较高位，竞价折价率均值环比降至不足九折。上市公告日在上周的定增项目有8 宗，环比增加6 宗，创10 月至今单周项目数新高，合计募资90.41 亿元，环比大增2913.7%。其中竞价项目5 宗，合计募资74.76 亿元，但仅城地股份1 宗未募足，募足率为80%。上周5 宗竞价项目均按底价定价且折价发行，发行折价率均值环比下降6.55pct 至9.28%。其中美年健康受发行前10 个交易日股价上涨7.25%的带动，最终发行折价率为15.14%；中科电气、物产中大、城地股份发行前股价波幅相对较小，最终折价率分别为10.72%、9.34%、8.08%；而洪城水业发行前股价小幅下跌2.89%，最终折价率仅为3.14%。

    本周即将解禁项目八成浮动破发。本周即将有11 宗定增项目首次解禁，合计解禁资金83.33 亿元，环比下降57.56%。其中9 宗浮动破发，浮动破发率为81.82%。其中竞价项目仅通信行业中通国脉1 宗，其浮动绝对收益率、超额收益率分别为-9.18%、-16.22%。

    审核获批项目数环比骤减，中闽能源、东百集团进入倒挂。上周发审委通过6 宗（竞价3宗），环比减少4 宗；继此前一周累计发放20 宗项目批文后，上周无项目获批。截至2019年11 月18 日，处于已过会和已获批的待发项目有145 宗，其中发行价/底价倒挂的项目16 宗，倒挂家数占比11.03%，环比上升1.64pct，平均倒挂幅度环比上升0.29pct 至20.97%。上周中闽能源、东百集团2 家进入倒挂，大烨智能、雷科防务、合肥城建等11家倒挂幅度环比扩大，而华菱钢铁、南纺股份2 宗项目倒挂幅度环比收缩。

    三安光电拟募资70 亿元加码半导体产业，赢合科技募资20 亿补流。上周新增7 家公司的8 宗定增项目，环比减少1 宗，其中3 宗为并购类定增：其中鲁北化工拟购买金海钛业100%股权、祥海钛业100%股权并募集配套资金，公司借此希望有效拓展化工板块产业布局，充分利用循环经济。上周新增4 宗项目融资，融资金额为124.69 亿元，其中三安光电拟募集资金70 亿元，净额将用于“半导体研发与产业化项目”，该项目有利于公司提高在高端、新兴应用领域产品的产能，加快产品结构升级，提升市场份额。另外上周新增1 宗补流类定增，赢合科技拟募集资金20 亿元用于补充流动资金。

    东山精密新增募投项目，百利科技募资额下调逾七成。上 周有4 家公司的5 宗定增预案修订。其中：东山精密（项目融资）增加募集资金投向“年产40 万平方米精细线路柔性线路板及配套装配扩产项目“，故募资额上限由20 亿元上调44.60%至28.92 亿元。百利科技（项目融资）取消募集资金投向当升科技项目，同时偿还银行贷款金额由3 亿元下调至0.85 亿元，故募资额上限由10 亿元下调71.5%至2.85 亿元，发行数量由0.63 亿股上调40%至0.88 亿股。

    古鳌科技、航锦科技交易双方未达一致意见，科恒股份并购被否。上周有6 家公司的8 宗定增项目终止。古鳌科技（收购翔晟信息100%股权）因交易各方未能就正式协议中的交易对价、业绩承诺等核心条款达成一致；航锦科技（收购国光电气98.00%股权、思科瑞100%股权、配套融资）由于市场环境及公司发展规划发生较大变化，交易双方未能就本次重组方案的核心条款达成一致，均拟终止此次重大资产重组事项。科恒股份（收购誉辰自动化100.00%股权、诚捷智能100.00%股权、配套融资）因标的资产未来持续盈利能力存在较大不确定性未获证监会核准。